受消費(fèi)和海外凈需求增長(zhǎng)的拉動(dòng),日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持了四個(gè)季度的增長(zhǎng),一季度增長(zhǎng)率更是回升到5.0%,可是二季度以來,5月和6月有關(guān)日本經(jīng)濟(jì)景氣的先行指數(shù)和一致指數(shù)均出現(xiàn)下降,這確實(shí)讓人有些意外。日本內(nèi)閣府8月16日公布的初步數(shù)據(jù)顯示,除去物價(jià)變動(dòng)因素并經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,日本第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增長(zhǎng)0.1%,按年率計(jì)算增長(zhǎng)0.4%,遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的2.3%年率增幅。按美元計(jì)算,二季度日本實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為12883億美元,低于中國(guó)之前公布的二季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的13369億美元,日本經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)落后于中國(guó),讓出了全球第二大經(jīng)濟(jì)體的座次。
日本外需增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ敲嫦蛑袊?guó)等亞洲新興市場(chǎng)出口的強(qiáng)勁增長(zhǎng),而內(nèi)需增長(zhǎng)的動(dòng)力則主要來源于節(jié)能型耐用消費(fèi)品購(gòu)買獎(jiǎng)勵(lì)政策的刺激效果。在日本內(nèi)閣府公布的數(shù)據(jù)中顯示,外需和內(nèi)需對(duì)日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)分別為0.3%和負(fù)0.2%,在構(gòu)成內(nèi)需的主要項(xiàng)目中,家庭消費(fèi)支出從上季度增加0.5%轉(zhuǎn)為零增長(zhǎng),民間住宅投資從上季度增加0.3%轉(zhuǎn)為減少1.3%,政府消費(fèi)增幅也從上季度的0.6%降至0.2%,導(dǎo)致內(nèi)需對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)從上季度的0.5%轉(zhuǎn)為負(fù)0.2%。在出口方面,日本二季度出口增加5.9%,增幅比上季度的7%有所放緩。進(jìn)口實(shí)際增加4.3%,增幅比上季度的3%有所擴(kuò)大,導(dǎo)致外需對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)從上季度的0.6%降至0.3%。
日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家秀夫熊野稱,日本二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“異常脆弱”,日本經(jīng)濟(jì)恐怕在明年“很難出現(xiàn)可自我維持的復(fù)蘇”;因日元持續(xù)走強(qiáng),日本企業(yè)“可能難以招架全球競(jìng)爭(zhēng)”,出口攀升因此而受限,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇異常脆弱。
作為出口導(dǎo)向型國(guó)家,日本由于近期受到美國(guó)、歐洲等主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)疲弱或放緩的影響,出口引擎減速,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)放緩。此外,日本國(guó)內(nèi)通縮預(yù)期已經(jīng)形成,這對(duì)拉動(dòng)內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極為不利,因內(nèi)需占日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右。秀夫熊野預(yù)計(jì),隨著日元持續(xù)走強(qiáng)影響和日本通縮預(yù)期的形成,日本國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將在今年第三季度繼續(xù)放緩。近3個(gè)月來,日元兌美元匯率升值近10%。而在前些時(shí),美元對(duì)日元匯率曾經(jīng)降至84.72日元的15年新低。分析人士認(rèn)為,日元升值將在三個(gè)方面對(duì)日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成損害。首先同時(shí)也是最致命的是打擊出口。日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于出口單引擎拉動(dòng),如果出口引擎受日元升值而“熄火”,那么整個(gè)日本經(jīng)濟(jì)將陷入困境。據(jù)野村證券金融經(jīng)濟(jì)研究所測(cè)算,1美元兌換的日元數(shù)每減少1日元,日本主要的400家出口企業(yè)本財(cái)年的利潤(rùn)就將減少0.5%。打印機(jī)制造商佳能表示,日元每升值1日元,該公司年度利潤(rùn)將減少約68億日元。其次,日元升值將促使日本企業(yè)轉(zhuǎn)向海外投資。這可能會(huì)引發(fā)日本國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)新一輪“空心化”,并直接導(dǎo)致有關(guān)地方財(cái)政收入減少、失業(yè)率上升和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)陷入衰退。最后,日元升值將加劇日本通縮問題。日元升值將使日本的進(jìn)口商品價(jià)格更加便宜,進(jìn)而將拉低日本國(guó)內(nèi)整體物價(jià)水平,其間接影響是使出口企業(yè)業(yè)績(jī)下滑,以及由此引發(fā)失業(yè)和收入狀況惡化,制約投資與消費(fèi)。在日本最近經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)后,日本首相菅直人已要求財(cái)務(wù)大臣和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣向他匯報(bào)有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),并將密切關(guān)注日元走勢(shì)。
7月8日,國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)日本經(jīng)濟(jì)2010年增長(zhǎng)率將達(dá)到2.4%,看來這一看法有些過于樂觀。日本經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇,既取決于日本經(jīng)濟(jì)在下半年,能否持續(xù)保持出口的勢(shì)頭,也取決于促進(jìn)私人消費(fèi)的內(nèi)需能否找到新的出路。而干預(yù)日元升值,恐怕是日本政府的第一要?jiǎng)?wù)。