2009年初,氨綸價(jià)格大幅下跌至4萬元/噸的歷史新低,安信證券行業(yè)分析師譚志勇表示,此輪氨綸價(jià)格下跌的根本原因是產(chǎn)能大幅擴(kuò)張導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求,而幾個(gè)氨綸大廠的競(jìng)爭(zhēng)及相互壓價(jià)也導(dǎo)致氨綸市場(chǎng)價(jià)格頻繁下跌,2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)更進(jìn)一步加大了氨綸市場(chǎng)的危機(jī)力度。
譚志勇同時(shí)表示,盡管如此,2008年國內(nèi)地區(qū)的氨綸產(chǎn)、需依然保持增長態(tài)勢(shì),今年初以來,行業(yè)開工率由50%左右提升至目前的90%以上。而2009年7月,氨綸出口量達(dá)到3002噸,同比增長33%,環(huán)比增長32%,表明國外需求也在恢復(fù)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,本周四氨綸協(xié)會(huì)召開的企業(yè)家會(huì)議上,已經(jīng)提出每噸價(jià)格上漲2000元~3000元,這次調(diào)價(jià)是在淡季,未來不排除繼續(xù)上調(diào)價(jià)格。這無疑對(duì)行業(yè)前三甲華峰氨綸、友利控股和煙臺(tái)氨綸是極大的利好,在周五煙臺(tái)氨綸發(fā)布中報(bào)后,3家公司二季度業(yè)績環(huán)比增幅分別達(dá)到133%、56%、234%,行業(yè)拐點(diǎn)或已顯現(xiàn)。
氨綸產(chǎn)需變化呈周期性
國信證券行業(yè)分析師邱偉認(rèn)為,2001年~2004年,隨著氨綸市場(chǎng)需求的快速增長,外資企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)紛紛在我國新建氨綸裝置,導(dǎo)致氨綸產(chǎn)能急速擴(kuò)大。
2005年后,氨綸產(chǎn)能增速逐步放緩,2005~2007年產(chǎn)能復(fù)合增長率僅為13.8%,同期下游需求量復(fù)合增長率則達(dá)到27.2%;2006年初氨綸行業(yè)開工率僅為40%~50%;到2006年10月份,氨綸行業(yè)開工率就已經(jīng)達(dá)到了100%。供小于求導(dǎo)致當(dāng)年10月份以后氨綸價(jià)格大幅上漲。
隨后氨綸公司的擴(kuò)產(chǎn)使得氨綸行業(yè)2008年產(chǎn)能增速達(dá)到20.5%,下游需求量增長率僅為1.5%,產(chǎn)能增速快于需求增速,導(dǎo)致2007年底到今年初氨綸價(jià)格下跌。
而今年的情況與2006年頗為類似,年初行業(yè)開工率僅為40%~50%,隨后開工率逐步提升,3季度以來行業(yè)整體開工率已經(jīng)達(dá)到90%以上,氨綸價(jià)格也隨之有所提升。
產(chǎn)能與需求或?qū)⒌箳?/STRONG>
邱偉稱,今年2季度到2010年底,氨綸行業(yè)產(chǎn)能增速將低于需求增速,氨綸行業(yè)周期向上是確定的。他表示,盡管國內(nèi)氨綸生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展到50多家,總產(chǎn)能達(dá)31.8萬噸/年,但去年實(shí)際產(chǎn)量在20萬噸左右。由于價(jià)格跌幅超過60%,原本有擴(kuò)能計(jì)劃的廠家均擱淺了,2009年氨綸行業(yè)新投產(chǎn)3萬噸左右。根據(jù)調(diào)研,邱偉預(yù)計(jì)今年氨綸實(shí)際產(chǎn)能為24萬~26萬噸,而實(shí)際氨綸產(chǎn)量預(yù)計(jì)在22萬噸左右。
需求方面來看,受金融危機(jī)影響,我國紡織服裝企業(yè)加大內(nèi)銷市場(chǎng)開拓力度,部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)向內(nèi)銷市場(chǎng)。今年2月以來棉紡紗企業(yè)開工率逐步提高,紗產(chǎn)量也逐月提升。伴隨著9月份化纖消費(fèi)旺季的到來,下游紡織服裝行業(yè)對(duì)于上游化纖原料的需求將進(jìn)一步增長。
同時(shí),在國內(nèi)剛性需求得到保證的情況下,盡管歐美出口市場(chǎng)仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),但月度環(huán)比逐漸好轉(zhuǎn),這將加大國內(nèi)氨綸的出口市場(chǎng)。
業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì),盡管需求上升,但國外氨綸產(chǎn)量并不會(huì)快速增長。目前國外氨綸行業(yè)平均開工率在60%左右,由于生產(chǎn)成本高于中國企業(yè),4.6萬元/噸左右的價(jià)格水平,難以刺激國外氨綸廠商復(fù)產(chǎn)的欲望。例如,全球氨綸龍頭英威達(dá)含稅生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)比中國領(lǐng)先氨綸企業(yè)高出0.7萬~1.2萬元/噸,其總體生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)在4.7萬~5.2萬元/噸左右(含稅)。
綜合來看,在今明兩年產(chǎn)能擴(kuò)張有限情況下,國內(nèi)剛性需求恢復(fù)以及國外需求的回升,勢(shì)必造成行業(yè)整體供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)的情況,就算因行業(yè)景氣度回升而吸引資金投資擴(kuò)大產(chǎn)能,也需要近2年的建設(shè)期。
9月價(jià)格上漲是大概率事件
近期對(duì)國內(nèi)氨綸以及其下游行業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研后,邱偉稱,在6~8月份淡季,氨綸下游行業(yè)開工率普遍有所回調(diào),但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn),這屬于季節(jié)性回調(diào)。最近1~2周,氨綸行業(yè)下游訂單已有好轉(zhuǎn)跡象,8月中旬,中國氨綸企業(yè)已經(jīng)接到歐洲紡織大國土耳其100噸以上訂單,為今年以來首次。
邱偉還透露,近半個(gè)月來,友利控股每天的訂單量較產(chǎn)量高10%以上,華峰氨綸、友利控股庫存已經(jīng)從半個(gè)月前的16~18天下降到15天左右,煙臺(tái)氨綸是零庫存,其中華峰氨綸目前已經(jīng)不接100噸(相當(dāng)于單日產(chǎn)量)以上的訂單,開始為漲價(jià)做準(zhǔn)備。
譚志勇認(rèn)為,進(jìn)入2009年以來,尤其是二季度以來,氨綸行業(yè)的盈利能力恢復(fù)較為明顯,目前的行業(yè)平均噸毛利已經(jīng)超過7000元/噸,毛利率18%左右,營業(yè)利潤率5%左右,行業(yè)業(yè)績拐點(diǎn)也有顯現(xiàn)。
譚志勇同時(shí)告訴記者,在本周四召開的行業(yè)會(huì)議上,已出臺(tái)將上調(diào)每噸氨綸價(jià)格2000元~3000元,隨著行業(yè)旺季到來,氨綸價(jià)格再次上調(diào)將是大概率事件。
隨著周五煙臺(tái)氨綸半年報(bào)出爐,國內(nèi)氨綸行業(yè)三巨頭中報(bào)已全部披露。雖然凈利潤同比都出現(xiàn)大幅下滑,但二季度基本都扭虧為盈,其中煙臺(tái)氨綸中報(bào)實(shí)現(xiàn)2912萬元的凈利潤,環(huán)比增幅達(dá)到234%;華峰氨綸和友利控股二季度環(huán)比增幅分別是133%、56%。