2009年初，氨綸價(jià)格大幅下跌至4萬元/噸的歷史新低，安信證券行業(yè)分析師譚志勇表示，此輪氨綸價(jià)格下跌的根本原因是產(chǎn)能大幅擴(kuò)張導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求，而幾個(gè)氨綸大廠的競(jìng)爭(zhēng)及相互壓價(jià)也導(dǎo)致氨綸市場(chǎng)價(jià)格頻繁下跌，2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)更進(jìn)一步加大了氨綸市場(chǎng)的危機(jī)力度。
譚志勇同時(shí)表示，盡管如此，2008年國內(nèi)地區(qū)的氨綸產(chǎn)、需依然保持增長態(tài)勢(shì)，今年初以來，行業(yè)開工率由50%左右提升至目前的90%以上。而2009年7月，氨綸出口量達(dá)到3002噸，同比增長33%，環(huán)比增長32%，表明國外需求也在恢復(fù)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，本周四氨綸協(xié)會(huì)召開的企業(yè)家會(huì)議上，已經(jīng)提出每噸價(jià)格上漲2000元～3000元，這次調(diào)價(jià)是在淡季，未來不排除繼續(xù)上調(diào)價(jià)格。這無疑對(duì)行業(yè)前三甲華峰氨綸、友利控股和煙臺(tái)氨綸是極大的利好，在周五煙臺(tái)氨綸發(fā)布中報(bào)后，3家公司二季度業(yè)績環(huán)比增幅分別達(dá)到133%、56%、234%，行業(yè)拐點(diǎn)或已顯現(xiàn)。
氨綸產(chǎn)需變化呈周期性
國信證券行業(yè)分析師邱偉認(rèn)為，2001年～2004年，隨著氨綸市場(chǎng)需求的快速增長，外資企業(yè)和國內(nèi)企業(yè)紛紛在我國新建氨綸裝置，導(dǎo)致氨綸產(chǎn)能急速擴(kuò)大。
2005年后，氨綸產(chǎn)能增速逐步放緩，2005～2007年產(chǎn)能復(fù)合增長率僅為13.8%，同期下游需求量復(fù)合增長率則達(dá)到27.2%；2006年初氨綸行業(yè)開工率僅為40%～50%；到2006年10月份，氨綸行業(yè)開工率就已經(jīng)達(dá)到了100%。供小于求導(dǎo)致當(dāng)年10月份以后氨綸價(jià)格大幅上漲。
隨后氨綸公司的擴(kuò)產(chǎn)使得氨綸行業(yè)2008年產(chǎn)能增速達(dá)到20.5%，下游需求量增長率僅為1.5%，產(chǎn)能增速快于需求增速，導(dǎo)致2007年底到今年初氨綸價(jià)格下跌。
而今年的情況與2006年頗為類似，年初行業(yè)開工率僅為40%～50%，隨后開工率逐步提升，3季度以來行業(yè)整體開工率已經(jīng)達(dá)到90%以上，氨綸價(jià)格也隨之有所提升。
產(chǎn)能與需求或?qū)⒌箳?/STRONG>
邱偉稱，今年2季度到2010年底，氨綸行業(yè)產(chǎn)能增速將低于需求增速，氨綸行業(yè)周期向上是確定的。他表示，盡管國內(nèi)氨綸生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展到50多家，總產(chǎn)能達(dá)31.8萬噸/年，但去年實(shí)際產(chǎn)量在20萬噸左右。由于價(jià)格跌幅超過60%，原本有擴(kuò)能計(jì)劃的廠家均擱淺了，2009年氨綸行業(yè)新投產(chǎn)3萬噸左右。根據(jù)調(diào)研，邱偉預(yù)計(jì)今年氨綸實(shí)際產(chǎn)能為24萬～26萬噸，而實(shí)際氨綸產(chǎn)量預(yù)計(jì)在22萬噸左右。
需求方面來看，受金融危機(jī)影響，我國紡織服裝企業(yè)加大內(nèi)銷市場(chǎng)開拓力度，部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)向內(nèi)銷市場(chǎng)。今年2月以來棉紡紗企業(yè)開工率逐步提高，紗產(chǎn)量也逐月提升。伴隨著9月份化纖消費(fèi)旺季的到來，下游紡織服裝行業(yè)對(duì)于上游化纖原料的需求將進(jìn)一步增長。
同時(shí)，在國內(nèi)剛性需求得到保證的情況下，盡管歐美出口市場(chǎng)仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但月度環(huán)比逐漸好轉(zhuǎn)，這將加大國內(nèi)氨綸的出口市場(chǎng)。
業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，盡管需求上升，但國外氨綸產(chǎn)量并不會(huì)快速增長。目前國外氨綸行業(yè)平均開工率在60%左右，由于生產(chǎn)成本高于中國企業(yè)，4.6萬元/噸左右的價(jià)格水平，難以刺激國外氨綸廠商復(fù)產(chǎn)的欲望。例如，全球氨綸龍頭英威達(dá)含稅生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)比中國領(lǐng)先氨綸企業(yè)高出0.7萬～1.2萬元/噸，其總體生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)在4.7萬～5.2萬元/噸左右(含稅)。
綜合來看，在今明兩年產(chǎn)能擴(kuò)張有限情況下，國內(nèi)剛性需求恢復(fù)以及國外需求的回升，勢(shì)必造成行業(yè)整體供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)的情況，就算因行業(yè)景氣度回升而吸引資金投資擴(kuò)大產(chǎn)能，也需要近2年的建設(shè)期。
9月價(jià)格上漲是大概率事件
近期對(duì)國內(nèi)氨綸以及其下游行業(yè)進(jìn)行深入調(diào)研后，邱偉稱，在6～8月份淡季，氨綸下游行業(yè)開工率普遍有所回調(diào)，但根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，這屬于季節(jié)性回調(diào)。最近1～2周，氨綸行業(yè)下游訂單已有好轉(zhuǎn)跡象，8月中旬，中國氨綸企業(yè)已經(jīng)接到歐洲紡織大國土耳其100噸以上訂單，為今年以來首次。
邱偉還透露，近半個(gè)月來，友利控股每天的訂單量較產(chǎn)量高10%以上，華峰氨綸、友利控股庫存已經(jīng)從半個(gè)月前的16～18天下降到15天左右，煙臺(tái)氨綸是零庫存，其中華峰氨綸目前已經(jīng)不接100噸(相當(dāng)于單日產(chǎn)量)以上的訂單，開始為漲價(jià)做準(zhǔn)備。
譚志勇認(rèn)為，進(jìn)入2009年以來，尤其是二季度以來，氨綸行業(yè)的盈利能力恢復(fù)較為明顯，目前的行業(yè)平均噸毛利已經(jīng)超過7000元/噸，毛利率18%左右，營業(yè)利潤率5%左右，行業(yè)業(yè)績拐點(diǎn)也有顯現(xiàn)。
譚志勇同時(shí)告訴記者，在本周四召開的行業(yè)會(huì)議上，已出臺(tái)將上調(diào)每噸氨綸價(jià)格2000元～3000元，隨著行業(yè)旺季到來，氨綸價(jià)格再次上調(diào)將是大概率事件。
隨著周五煙臺(tái)氨綸半年報(bào)出爐，國內(nèi)氨綸行業(yè)三巨頭中報(bào)已全部披露。雖然凈利潤同比都出現(xiàn)大幅下滑，但二季度基本都扭虧為盈，其中煙臺(tái)氨綸中報(bào)實(shí)現(xiàn)2912萬元的凈利潤，環(huán)比增幅達(dá)到234%；華峰氨綸和友利控股二季度環(huán)比增幅分別是133%、56%。
