行業(yè)營(yíng)業(yè)收入增幅好于市場(chǎng)平均，而凈利潤(rùn)下滑較大。分季度看，第二季度凈利潤(rùn)下滑幅度更大，但營(yíng)業(yè)收入降幅有所收窄。
服裝行業(yè)利潤(rùn)下滑幅度高于紡織行業(yè)，主要受雅戈?duì)柡投鯛柖嗨箖杉夜镜姆欠b業(yè)務(wù)利潤(rùn)下滑的影響，若扣除這兩家公司服裝行業(yè)凈利潤(rùn)與去年同期相當(dāng)，微增0.15%。.服裝行業(yè)盈利能力好于紡織行業(yè)�？v向比較行業(yè)三項(xiàng)費(fèi)用率增加，毛利率下滑。但紡織行業(yè)由于棉花等原材料價(jià)格下降毛利率同比提高。
行業(yè)投資收益和營(yíng)業(yè)外凈收入占利潤(rùn)總額的比重較大，分別達(dá)到37.30%和8.89%，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均。今年上半年這兩項(xiàng)收益同比下降，在一定程度上拉低了凈利潤(rùn)增速。
內(nèi)銷(xiāo)品牌服飾企業(yè)表現(xiàn)依然良好，成長(zhǎng)性及盈利能力均好于行業(yè)整體水平。但增速小于去年同期，且存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同比下降，反映出目前市場(chǎng)環(huán)境下行業(yè)經(jīng)營(yíng)存在一定壓力。
總結(jié)：
行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸陀芰陀谑袌?chǎng)平均，而目前消費(fèi)逐步回暖，企業(yè)訂單數(shù)量明顯增加，再加上去年下半年基數(shù)非常低，因此今年全年行業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)問(wèn)題不大。
目前行業(yè)剔除微利后的滾動(dòng)市盈率為31.00倍，是市場(chǎng)的1.4倍，但考慮到下半年利潤(rùn)增幅或?qū)⒏哂谑袌?chǎng)平均，目前行業(yè)估值并不算太高，給予行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注品牌服飾企業(yè)的表現(xiàn)。
