北京大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟(jì)中心24日發(fā)布的“朗潤預(yù)測”預(yù)計(jì)，今年三季度中國經(jīng)濟(jì)增長率可能進(jìn)一步回落至9.2%至9.3%，物價指數(shù)增幅達(dá)3.0%至3.1%。經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期回落，這加劇了外界對于中國經(jīng)濟(jì)可能大幅下滑的擔(dān)心。
國家統(tǒng)計(jì)局7月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國第二季度經(jīng)濟(jì)增長率從第一季度的11.9%降至10.3%。中國宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任盧峰教授說，在經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步回落的同時，物價指數(shù)經(jīng)歷了一個階段的回升后正在見頂，到達(dá)一個拐點(diǎn)。此前，“朗潤預(yù)測”預(yù)計(jì)二季度CPI同比增幅為3.1%至3.2%。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的上半年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示，通脹壓力已經(jīng)大為減緩。
每季度發(fā)布一次的“朗潤預(yù)測”，是根據(jù)25家研究機(jī)構(gòu)提供的預(yù)測數(shù)據(jù)，得出的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)測平均數(shù)。包括國家信息中心、社科院數(shù)量所、國泰君安、中金公司在內(nèi)的眾多知名機(jī)構(gòu)都在名單之列。盧峰表示，今年三季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)可概括為“經(jīng)濟(jì)增速走低，物價漲勢見頂，貿(mào)易順差回升，‘兩率’(利率和匯率)波瀾不驚�！�
由于2010年一季度中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出過熱跡象，中國政府加快了退出刺激政策的步伐，包括收縮流動性、出臺歷史上最為嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策、調(diào)控過剩產(chǎn)能以及清理地方投融資平臺等。法國巴黎證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動說，上述政策的方向是對的，但到目前為止政策出臺得過于集中，對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生很大的下行壓力。
“大量投資項(xiàng)目在建，如果對地方投融資平臺采取現(xiàn)在的辦法處理，后續(xù)融資將會成為巨大問題。”陳興動說，新開工項(xiàng)目已經(jīng)開始負(fù)增長，出現(xiàn)了方向性的改變。
北大國家發(fā)展研究院宋國青教授的統(tǒng)計(jì)分析顯示，二季度工業(yè)生產(chǎn)增速急劇下滑，短期需求疲軟。
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，對下半年乃至明年中國經(jīng)濟(jì)走勢影響極大的，仍是房地產(chǎn)市場。受嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，房地產(chǎn)銷售面積增速在今年下半年到明年將維持在非常低的水平，受此影響，房地產(chǎn)新開工面積和開發(fā)投資今年下半年也將出現(xiàn)明顯下降，這將對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成非常大的壓力。
央行日前公布的《2010年上半年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報告》顯示，今年上半年4.63萬億元新增貸款中有1.38萬億元流入房地產(chǎn)市場。值得注意的是，上半年房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增1625億元，對比一季度房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增3207億元的數(shù)據(jù)，二季度的房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增量為負(fù)1582億元。
陳興動說，實(shí)際收緊房地產(chǎn)貸款的時間在五六月，尚不足以導(dǎo)致房地產(chǎn)市場格局發(fā)生重大變化。“房地產(chǎn)市場現(xiàn)在進(jìn)入到了相持階段，這個階段恐怕還要持續(xù)一個季度，到今年四季度才有可能出現(xiàn)調(diào)整�！�
他表示，當(dāng)房地產(chǎn)市場出現(xiàn)調(diào)整時，很可能會導(dǎo)致“出逃效應(yīng)”，很多房屋持有者會出讓手上的房屋。但這種出讓行為是有底線的，不會低于他們當(dāng)初的購買價。高善文預(yù)計(jì)，未來房價可能出現(xiàn)持續(xù)陰跌的走勢。
也有市場人士猜測，為避免經(jīng)濟(jì)“二次探底”，決策層可能會放松對房地產(chǎn)市場的調(diào)控。陳興動表示，政府不能退出房地產(chǎn)的調(diào)控，但應(yīng)妥善處理地方投融資平臺的問題，“一下把地方投融資平臺掐死，會面臨很大風(fēng)險，應(yīng)該在發(fā)展中解決問題�！�
盡管6月中國出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，但陳興動認(rèn)為，這可能只是補(bǔ)庫存的結(jié)果，并不具有可持續(xù)性。他表示，在歐盟減少赤字、加速退出刺激政策的情況下，預(yù)計(jì)貿(mào)易沖突將會加劇，全球化步伐比以往放緩，中國出口面臨的壓力會加大。
陳興動不認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)有“二次探底”的危險。但他指出，歐洲采取減少赤字的緊縮政策引發(fā)的連鎖反應(yīng)，仍使得全球經(jīng)濟(jì)有再次下滑的風(fēng)險。
經(jīng)濟(jì)面臨失速的風(fēng)險及決策層態(tài)度的變化，令坊間猜測，決策層是否會重拾經(jīng)濟(jì)刺激政策。
盧峰認(rèn)為，目前中國宏觀經(jīng)濟(jì)確有一些偏緊表現(xiàn)，需給予重視，不過中國經(jīng)濟(jì)基本面仍然健好，只要宏觀政策能夠順勢而為，經(jīng)濟(jì)應(yīng)能承受“退出刺激政策”帶來的沖擊，不至于出現(xiàn)二次探底。不過，他也表示，在進(jìn)一步證實(shí)宏觀偏弱走勢之后，中國決策部門可能會在下半年度放松實(shí)際緊縮力度，避免經(jīng)濟(jì)增長面臨失速風(fēng)險。
北大國家發(fā)展研究院黃益平教授為最新一期《新世紀(jì)周刊》撰文表示，如果政府采取新的刺激政策，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長當(dāng)然不會有問題，但從長期看卻不見得是件好事。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，中國的經(jīng)濟(jì)刺激政策成功地保住了經(jīng)濟(jì)高速增長，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的問題卻變得更加嚴(yán)重，比如，投資占GDP的比例進(jìn)一步提高。
他認(rèn)為，中國應(yīng)放棄對增長數(shù)量的過度追求，逐步接受相對低的增長速度，集中精力解決增長質(zhì)量的問題。
黃益平建議，如果對宏觀調(diào)控政策加以調(diào)整，可以實(shí)行適度收緊的貨幣政策和相對寬松的財政政策。不過他強(qiáng)調(diào)，如再次增加財政投入，應(yīng)該將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向社會福利體系和社會制度環(huán)境建設(shè)，而不是修建更多的機(jī)場和鐵路。
陳興動認(rèn)為，目前的調(diào)控政策會有所放松，但并不意味著政策會轉(zhuǎn)向，只是應(yīng)在政策執(zhí)行力度上下工夫。
高善文表示，目前中國經(jīng)濟(jì)面臨的調(diào)整實(shí)際意味著，從2009年開始，由紡織、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)拉動的上一輪中國經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)結(jié)束，即將開啟下一輪經(jīng)濟(jì)周期。
“新一輪經(jīng)濟(jì)周期將由哪些行業(yè)引領(lǐng)，仍需觀察�！备呱莆恼f，中國經(jīng)濟(jì)調(diào)整最終會向新一輪經(jīng)濟(jì)周期過度，這需要在體制改革層面取得突破，需要進(jìn)一步的積累，當(dāng)然也需要比較長的時間。
