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　　規(guī)避匯率風(fēng)險手段之一:原料進(jìn)口

　　人民幣升值有利進(jìn)口,不利出口,因此從國外進(jìn)口原料、產(chǎn)品銷往國外市場的加工貿(mào)易模式更容易提升企業(yè)利潤。

    人民幣升值問題在今后一段時間內(nèi)將成為中小出口企業(yè)的“心腹大患”,有沒有短期制勝的方法,能讓他們在人民幣升值時贏得充足的調(diào)整時間呢?請看本期專題

    企業(yè)通過資金計劃、管理授權(quán)、審批等方式,結(jié)合利率的變化,能夠節(jié)省下部分費用,再用遠(yuǎn)期結(jié)售匯工具來鎖定匯率,緩解資金困局。

    三維紡織: 退守加工貿(mào)易

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    “現(xiàn)在,我們公司又改回做加工貿(mào)易了�！�2010年7月14日,三維數(shù)碼紡織公司董事長曾祥告訴記者,“因為人民幣升值和國內(nèi)原材料漲價,目前公司盡量避免用國內(nèi)的原材料。”

    曾祥是最早一批到東莞經(jīng)營紡織業(yè)的香港人,在紡織行業(yè)40年,由于在紡織技術(shù)領(lǐng)域的權(quán)威性及江湖地位,他被業(yè)內(nèi)人尊稱為“曾爺”。

    近幾年,經(jīng)濟大起大落,曾爺不得不頻繁地調(diào)整公司策略。

    國內(nèi)的紡織品出口企業(yè)主要有兩種類型:一是一般出口企業(yè),目前基本不賺錢,就靠出口退稅賺取一點利潤;二是加工貿(mào)易企業(yè),即原料進(jìn)口,成品出口,企業(yè)賺中間的加工費。

    曾爺介紹,最近三年里,他的紡織公司就在這兩類出口企業(yè)中“變身”了三次。

    最初,公司采用“三來一補”的加工貿(mào)易方式。但2008年金融危機爆發(fā)后,國內(nèi)的棉花、棉紗等原料價格大幅下跌,并且紡織服裝出口退稅率從11%調(diào)高到16%�！�2008~2009年,公司改為從國內(nèi)采購原料,拿出口退稅。”曾爺說,盡管處于金融危機深谷期,但“當(dāng)時企業(yè)利潤有4%~5%”。

    不料,時過境遷。2010年國內(nèi)的棉價讓紡織企業(yè)既吃驚又困惑。2009年10月份時,棉花的市場價還是12500元/噸,2010年7月上旬棉價一度漲到19500元/噸,漲幅超過50%!創(chuàng)下近十年來的新高。

    考慮到國內(nèi)原料價格高漲,出口退稅已遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法彌補紡織企業(yè)的損失,再加上人民幣升值有利進(jìn)口,不利出口,曾爺不得不讓公司改從國外進(jìn)口原料,于是公司再次退回加工貿(mào)易模式。轉(zhuǎn)型為加工貿(mào)易企業(yè)后,曾爺?shù)募徔椆�司減輕了人民幣升值帶來的壓力。

    然而,出口企業(yè)生產(chǎn)成本仍在不斷上升�！�2009年以來,人工、原料等總成本增加了30%。公司沒辦法把上升的成本全部轉(zhuǎn)嫁給客戶,自己要消化一部分,現(xiàn)在企業(yè)的利潤不超過4%�！痹鵂斀榻B,“公司出口的產(chǎn)品用美元結(jié)算,但我們要換成人民幣來發(fā)工資,人民幣升值仍然間接增加了成本�！�

    無疑,在人民幣升值時,國外原材料市場相對便宜,從國外進(jìn)口原材料,開展加工貿(mào)易,對企業(yè)更有利。然而,加工貿(mào)易方式也并非適合所有的出口企業(yè)。廣州奧美施皂業(yè)有限公司總經(jīng)理莫錦濤告訴記者,“我們公司在1998年前也是‘三來一補’企業(yè),后來改從國內(nèi)采購原料。企業(yè)變來變?nèi)ヒ埠苈闊?因為我們公司需要采購的原料較多,進(jìn)口原料要處理各種關(guān)稅問題也有諸多不便�！�

    曾爺也明白,轉(zhuǎn)型成加工貿(mào)易企業(yè)并不能解決企業(yè)的根本問題。他的戰(zhàn)略是:三維數(shù)碼紡織公司自主研發(fā)設(shè)計高附加值的面料和服裝,接海外訂單后,轉(zhuǎn)而做貿(mào)易公司,找代工廠生產(chǎn)。目前高端的訂單是由珠三角的代工廠來完成,未來,曾爺希望由成本更低廉的東南亞國家來完成代工,以降低成本,增加利潤。他的遠(yuǎn)期目標(biāo)是企業(yè)能最終走向內(nèi)銷,成功地打造自創(chuàng)的服裝品牌。

    “企業(yè)利潤有兩個來源:一是增大銷售額,二是減低費用。在經(jīng)濟不景氣和匯率波動下,企業(yè)要在短期內(nèi)增大出口額比較困難,但是出口企業(yè)通過資金管控來降低費用的空間還很大�！本藕阈强萍级�事長解洪波接受記者采訪時說。

    他舉了中糧集團(tuán)的例子。2002年之前,中糧集團(tuán)資金是分散管理的,而這造成了一個問題:各成員單位各自設(shè)立銀行賬戶,也各自申請銀行貸款,集團(tuán)的資金和賬戶很分散,且相互獨立,存款、貸款、財務(wù)費用都很高,管理難度也很大。

　　規(guī)避匯率風(fēng)險手段之三:本幣結(jié)算

    用人民幣結(jié)算可以規(guī)避升值風(fēng)險,減少貨幣兌換成本,但困難是推廣面有限,尤其是歐美客戶普遍不接受這種結(jié)算方式。

    企業(yè)適當(dāng)提價以彌補人民幣升值造成的利潤損失是合理的,但這種方法具有很大的局限性,只能在我國具有較大出口議價優(yōu)勢的產(chǎn)品上使用。

    在外貿(mào)形勢不好,出口企業(yè)利潤空間越來越小時,規(guī)避匯率風(fēng)險就成了出口企業(yè)生死存亡的大問題。圖為某展覽會上外貿(mào)企業(yè)正在接待外商。茅碩/攝影

    飛馬公司: 艱難的人民幣結(jié)算

    萬和集團(tuán): 新價格聯(lián)動機制

    2008年金融危機爆發(fā)后,人民幣升值停了下來。2010年6月19日,中國第二次匯改啟動后,人民幣匯率重拾升勢。

    歷史是否會重演?5年前,中國第一次啟動匯改,3年間人民幣持續(xù)升值20%;而2010年重啟的第二次匯改,截至目前人民幣也小幅升值0.7%。

    不過,從這一個月的表現(xiàn)看,人民幣并未出現(xiàn)第一次匯改2005~2008年那樣的單邊升值的強勁走勢。期間,人民幣兌美元匯率中間價有升有降,最高6.7718,最低6.8275,形成雙向波動走勢。

    然而與枯燥的匯率數(shù)字相比,企業(yè)更關(guān)心的是匯率對利潤的影響。近期,記者就人民幣升值問題調(diào)查采訪時發(fā)現(xiàn),出口企業(yè)普遍認(rèn)為人民幣下半年持續(xù)升值是大概率事件,并認(rèn)定會漸進(jìn)式走高。坊間估計人民幣升值幅度大約在3%~5%。

    無疑,人民幣升值問題在今后一段時間內(nèi),都將成為出口企業(yè)的“心腹大患”。

    年初,在中國有關(guān)部委的帶頭下,相關(guān)行業(yè)商會對勞動密集型行業(yè)進(jìn)行人民幣匯率壓力測試,結(jié)果顯示,人民幣在短期內(nèi)若升值3%,中國家電、汽車、手機等生產(chǎn)企業(yè)利潤將下降30%~50%;再看紡織行業(yè),在其他生產(chǎn)要素成本和價格不變的情況下,人民幣升值1個百分點,企業(yè)利潤會減少1%,而紡織行業(yè)的平均利潤率實際上也只有3%~5%。

    進(jìn)入2010年,一片形勢大好的外貿(mào)行情此刻正在逆轉(zhuǎn),出口企業(yè)由上半年的樂觀轉(zhuǎn)向下半年的悲觀。中山東菱威力制冷電器公司總監(jiān)盧曉紅認(rèn)為:“2010年上半年,公司一般能接到兩個月的外銷訂單,但下半年只能接到一個月的外銷訂單,現(xiàn)在海外客戶明顯又不敢下訂單了�！鄙虅�(wù)部也預(yù)計全年外貿(mào)將呈“前高后低”走勢。

    在外貿(mào)形勢不好,而出口企業(yè)利潤空間越來越小時––中央財經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心調(diào)研結(jié)果顯示,約57%的中小型出口企業(yè)稅后利潤率集中在5%以內(nèi)––規(guī)避匯率風(fēng)險就成了出口企業(yè)生死存亡的大問題。

    中小型出口企業(yè)做好準(zhǔn)備了嗎?

    對于他們來說,轉(zhuǎn)型升級、增強實力才是發(fā)展的硬道理。然而,有沒有什么短期制勝的方法,能在人民幣升值時,為中小型出口企業(yè)贏得調(diào)整的時間?請看本專題中先行企業(yè)的智慧應(yīng)對之策。

    作為上海紡織業(yè)數(shù)一數(shù)二的外貿(mào)公司,飛馬公司是2009年第一批試點跨境交易人民幣結(jié)算的企業(yè)。飛馬公司很歡迎用人民幣結(jié)算,因為這樣可以規(guī)避升值風(fēng)險,減少中間匯兌環(huán)節(jié),節(jié)省大量交易費用。一般情況下,兌換風(fēng)險成本大概占貿(mào)易額的2%以上。此外,通過銀行結(jié)匯,企業(yè)要給銀行支付不菲的手續(xù)費,而如果用人民幣直接進(jìn)行結(jié)算,可以節(jié)省這塊成本。

    不過,人民幣結(jié)算也不是企業(yè)想采用就可以采用的,也要看客戶的配合程序。飛馬公司目前只有15%的外貿(mào)業(yè)務(wù)使用人民幣結(jié)算,交易方大多為香港客戶,大部分業(yè)務(wù)還是用美元結(jié)算。“目前擴大不了人民幣結(jié)算的推廣面,歐美客戶不接受人民幣結(jié)算�！泵┫既A介紹。

 來自央行的數(shù)據(jù)也顯示,跨境交易人民幣結(jié)算試點一年,中國香港和新加坡是境外接受人民幣結(jié)算的主要地區(qū),在發(fā)生人民幣實際收付的業(yè)務(wù)中,兩地合計占比88%。

    不過,中國人民銀行副行長胡曉煉7月19日曾透露,2010年初以來跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額已經(jīng)達(dá)到706億元。以廣東省人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)最多的中國銀行廣東分行為例,截至2010年6月底,已辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)超過70億元,其產(chǎn)品涵蓋匯款、托收、信用證、融資和NRA賬戶等多個品種。

    人民幣開始用于國際貿(mào)易結(jié)算,對于人民幣的發(fā)展來說意義深遠(yuǎn),這意味著人民幣區(qū)域化乃至國際化的征程由此啟動。雖是知易行難,到底也是零的突破。

    中央大力推廣人民幣結(jié)算,在2009年上海、廣東率先開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的基礎(chǔ)上,2010年6月22日,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點境內(nèi)地區(qū)擴至20個省(自治區(qū)、直轄市)。

    不過,記者在采訪中卻發(fā)現(xiàn),一些出口企業(yè)對此興趣并不高。這項業(yè)務(wù)的開展有一個約束條件––雙方都要有人民幣。但是外方從中國市場進(jìn)口,人民幣在海外又沒有離岸市場,海外客戶手上如果沒有足夠多的人民幣,做不了這項業(yè)務(wù)。

    “推動有困難�！睆V東省食品進(jìn)出口集團(tuán)公司副總經(jīng)理杜緒告訴記者:“我們曾跟客戶談人民幣結(jié)算,但客戶不積極,國外還不太認(rèn)可人民幣結(jié)算,我們想推動也沒用�！�

    提價,要冒著客戶流失的風(fēng)險,并不是件容易的事兒。