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棉花變奏曲:從瘋狂回歸理性

  對于2010年的棉花價格運行,在技術(shù)圖形上,我們能看到三段波動區(qū)間截然不同的走勢。這也對應棉花價格走勢的三個階段:第一階段,逐漸上升;第二階段,大幅上漲;第三階段,大幅回落后趨穩(wěn)。
  
  第一階段:溫和上行
  
  ■ 行情回眸
  
  2010年開年,紡織企業(yè)原料庫存量相對較大,市場成交緩慢,棉花價格高位徘徊。1月4日中國棉花價格指數(shù)(328級棉)為14879元/噸。1~2月,棉花進口同比增幅較大。據(jù)海關總署統(tǒng)計,2月份我國進口棉花22.1萬噸,同比增加12.8萬噸,增幅137.6%;今年1~2月累計進口棉花53.2萬噸,同比增加36.1萬噸,增幅211%。
  
  3月,隨著紡織品服裝出口快速增長,國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格保持增長,月底較月初的價格每噸增長了1100多元。4月企業(yè)庫存增加,采購減緩,價格平穩(wěn)上漲。5月,宏觀調(diào)控部門增發(fā)了80萬噸進口棉花配額,但受印度發(fā)布棉花禁運政策的影響,市場資源總體趨緊的形勢加劇,棉價再次上漲,當月漲幅也達到了1000元/噸。6月初,國家宏觀調(diào)控政策出臺,繼續(xù)增發(fā)80萬噸配額,并制定了拋儲預案,漲幅有所減緩。7月市場需求趨淡,加之宏觀調(diào)控政策的影響,7月中旬出現(xiàn)了本年的第一次下降,但降幅不大,到8月底每噸下降了350元。
  
  ■ 新聞回顧
  
  中國棉紡織行業(yè)協(xié)會于7月中旬在石家莊召開了形勢分析座談會,為了降低棉紡織企業(yè)經(jīng)營風險,會議呼吁企業(yè)做到產(chǎn)品零庫存。7月底,受發(fā)改委委托協(xié)會召集了企業(yè)座談會聽取了關于儲備棉投放的相關意見。
  
  為了保證市場需求,有關部門于8月10日開始拋售60萬噸國儲棉(以新疆棉為主),棉紡企業(yè)因用棉緊張入市積極,但市場現(xiàn)貨高品級資源稀缺,成交均價呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢。
  
  ■ 記者點評
  
  受到全球經(jīng)濟持續(xù)復蘇、國際市場需求有所恢復、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟積極向好、內(nèi)需市場持續(xù)旺盛等外圍利好因素的支撐,中國棉紡織行業(yè)產(chǎn)銷迅速回升,棉紗產(chǎn)量增長帶動棉花需求增長。而受天氣因素影響,上年度國內(nèi)棉花產(chǎn)量減少、品質(zhì)下降,產(chǎn)量不到700萬噸,中間存在不小的缺口。這種供求關系的變化成為今年棉價上漲的基本原因,也是下一階段行情的基礎。
  
  與往年棉價上漲情況不同的是,在需求拉動下,國際棉花價格也持續(xù)上漲。在棉花價格快速上漲的帶動下,棉紗價格上漲也較為迅速,紗布價格曲線走勢跟棉花價格走勢趨同,沒有出現(xiàn)明顯滯后情形。棉紗價格上漲反過來推動棉價上漲。
  
  第二階段:瘋狂上漲
  
  ■ 行情回眸
  
  進入9月,各地新棉陸續(xù)上市。受供求缺口擴大、新棉上市推遲、農(nóng)產(chǎn)品價格普遍上漲以及市場炒作等多種因素影響,棉花期貨、電子撮合交易、拋儲成交價格、現(xiàn)貨價格以及籽棉收購價格均出現(xiàn)大幅快速上漲,連創(chuàng)歷史新高。新棉市場出現(xiàn)爭收搶購局面,秩序較為混亂,棉花質(zhì)量下降。隨著價格走高,加工企業(yè)購銷價格出現(xiàn)倒掛,紡織企業(yè)風險加大。9月中國棉花價格指數(shù)(CC Index328級)最高達到22684噸,一個月漲幅超過4600元/噸,月均價19324元/噸,環(huán)比上漲6.6%,同比上漲48%。
  
  為了滿足紡織企業(yè)需求,有關部門決定再度增加拋儲40萬噸。受市場因素影響,當月拋儲成交價格大幅上漲。隨著資源的減少,現(xiàn)貨市場上資源看空氣氛濃厚,儲備棉競爭非常激烈,儲備棉價格上漲直接催漲了現(xiàn)貨價格和新年度棉花的收購價格——標準級籽棉最高收購價達到了每公斤14.4元以上。
  
  10月,100萬噸拋儲全部結(jié)束,紡織企業(yè)采購國內(nèi)新棉數(shù)量增加,成交價格進一步上漲。中國棉花價格指數(shù)(CC Index328級)月均價19324元/噸,較9月上漲28%,平均每日漲幅200元以上,最高已接近2.7萬元/噸。同期,電子撮合和棉花期貨價格漲幅更大,月底主要合約價格超過了2.8萬元/噸。
  
  11月初,國內(nèi)外棉花價格延續(xù)上漲勢頭。11月9日,Cotlook A指數(shù)攀升至166美分/磅。11月11日,中國棉花價格指數(shù)(328級棉)升至31302元/噸的歷史高位。
  
  ■ 新聞回顧
  
  9月18日,中國棉紡織行業(yè)協(xié)會受發(fā)改委委托在北京就棉花問題召開了座談會。中國棉紡織行業(yè)協(xié)會提醒企業(yè),密切關注國內(nèi)外棉花生產(chǎn)、紡織形勢變化,冷靜分析,理性應對,切勿跟風炒作,防范經(jīng)營風險。與會企業(yè)代表表示,棉花價格的大幅上漲出人意料,棉花價格已經(jīng)超出多數(shù)紡織企業(yè)的承受能力。
  
  9月26日,為了平抑棉花價格,國家相關部門通過協(xié)會發(fā)布追加40萬噸儲備棉投放量,同時停止未入市紡織企業(yè)的資格審核工作,并增加每日投放量至3萬噸。
  
  9月27日,全國棉花電視電話工作會議召開,相關部門提出國家有能力保證企業(yè)的用棉需求,發(fā)布了五項措施調(diào)控棉花價格,指出目前市場存在大肆炒作行為,企業(yè)要注意防范經(jīng)營風險。
  
  10月29日,國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)部、鐵道部、國家工商總局、國家質(zhì)檢總局、供銷合作總社、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行等七部委就棉花問題發(fā)出緊急通知。通知要求,加強對棉花購銷工作的指導,切實維護好棉花市場秩序,保護農(nóng)民利益,保持棉花市場基本穩(wěn)定。
  
  ■ 眾說棉花
  
  國家發(fā)改委副主任張曉強:目前棉價波動與市場投機炒作有較大關系,國內(nèi)市場棉價脫離供求基本面的上漲不可持續(xù)。新年度棉花需求仍將繼續(xù)增長,但增速會有所減緩,國內(nèi)棉花產(chǎn)需缺口將略大于上年度,國內(nèi)棉花市場平穩(wěn)運行有一定困難,但通過努力可以實現(xiàn)棉花供求總量的基本平衡。
  
  中國紡織工業(yè)協(xié)會副會長、中國棉紡織行業(yè)協(xié)會名譽會長徐文英:按照估算,今年全年棉花供應存在著300萬~400萬噸的缺口。正是看到棉花供求之間的矛盾,大量游資參與了棉花炒作,推動了棉花價格的瘋漲。棉花期貨市場的前十大買家均不是紡織企業(yè),就充分說明了這一點。
  
  棉價高漲造成部分紡織企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難,棉價上漲過快使紡織品價格與棉價上漲不同步,棉價不穩(wěn)定造成紡織企業(yè)不敢報價,不敢接大單長單,嚴重影響了紡織企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營。
  
  中國化纖工業(yè)協(xié)會名譽會長鄭植藝:當前棉花價格已經(jīng)嚴重偏離供求關系基本面,存在很大泡沫。盡管棉花價格上漲對化纖行業(yè)有利,但同時也加劇了市場風險。
  
  四川一家棉紡織企業(yè)負責人:這是自1999年國家放開棉價十多年來,棉價的最高紀錄。最近幾天棉花(每噸)每天都能上漲幾百元,甚至上千元。近期棉價上漲的速度遠遠大于棉紗上漲的速度,這大大壓縮了我們的利潤空間。依我看來,棉花價格進一步上漲的可能性還很大,但是棉紗上漲的空間已經(jīng)不大。棉價的大幅上漲給我們造成了很大的壓力。
  
  南宮百隆紡織有限公司總經(jīng)理李平:今年棉價翻了一番,但終端產(chǎn)品的價格很難上調(diào),即使?jié)q也遠遠低于棉價上漲的幅度。
  
  河北德凱紡織有限公司總經(jīng)辦主任張運海:棉價一個勁兒地往上漲,我們都不知道應該如何報價接單了。棉價漲到3萬多元/噸已經(jīng)背離了價值規(guī)律,也使大家心里沒底,不知道棉價會漲到何時,會漲到什么價位。
  
  第三階段:理性回落
  
  ■ 行情回眸
  
  自9月中旬以來一直瘋漲的棉花價格在11月中旬突然變盤,調(diào)頭轉(zhuǎn)向直線下滑。11月11日、12日,棉花期貨價格連續(xù)出現(xiàn)兩個跌停,此后期貨價格連續(xù)下跌。11月12日,現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)下跌。11月16日,中國棉花價格指數(shù)暴跌1070元/噸,創(chuàng)下自去年以來的回調(diào)新低。據(jù)國家發(fā)改委對國內(nèi)大宗商品期貨交易價格的監(jiān)測,自11月12日起,國內(nèi)大宗商品價格均出現(xiàn)大幅下跌。其中,棉花跌幅最大。
  
  經(jīng)過一個階段急跌后,11月底國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格止跌趨穩(wěn),期貨和國際棉價均出現(xiàn)連續(xù)反彈。
  
  ■ 新聞回顧
  
  11月8日,國家發(fā)改委等七部門緊急下發(fā)通知,提出六項措施維護棉花市場秩序,穩(wěn)定棉花市場價格。
  
  11月17日,國務院常務會議明確提出,加大新疆棉外運力度。整頓主要農(nóng)產(chǎn)品收購秩序,取締無照收購、無證加工棉花的行為。加強農(nóng)產(chǎn)品期貨和電子交易市場監(jiān)管,抑制過度投機行為,取締非法交易。健全價格監(jiān)管法律法規(guī),加大對違法行為的處罰力度。強化執(zhí)法,重點打擊惡意囤積、哄抬價格、變相漲價以及合謀漲價、串通漲價等違法行為,嚴厲查處惡性炒作行為。
  
  ■ 眾說棉花
  
  中國紡織工業(yè)協(xié)會副會長、中國棉紡織行業(yè)協(xié)會名譽會長徐文英:棉花價格的下降是前期市場過度炒作之后的修正回歸。此前,高速飛漲的棉價帶來了巨大的市場風險。這種上漲并不是由剛性需求拉動的,脫離了供求基本面,必然會回落。
  
  隨著國內(nèi)棉花價格連日下跌,紡紗企業(yè)反應強烈。棉價的大幅波動蘊涵著很大的市場風險,紡織企業(yè)尤其是中小企業(yè)會受到較大沖擊。
  
  河北德凱紡織有限公司總經(jīng)辦主任張運海:棉花價格大起大落是我們最害怕的,這會擾亂企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營秩序。
  
  山東某知名棉紡織企業(yè)負責人:紡織企業(yè)對棉花價格不必過分敏感,還是應將精力集中在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營上。
  
  ■ 記者點評
  
  在國家宏觀調(diào)控力度不斷增強的壓力下,前期參與棉花炒作的游資撤離,造成了此輪棉價的大幅下跌。產(chǎn)業(yè)鏈從上至下觀望氣氛濃厚,企業(yè)新增訂單數(shù)量較少,市場成交清淡。但目前供需實際矛盾仍然存在。在一個時期內(nèi),棉價將以高位劇烈振蕩為主,并實時對國內(nèi)外棉花供需關系作出回應。