日韩图色,欧美999.,日韩无码 中文字幕 亚洲,天天操夜夜操

　　鄭棉近期延續(xù)弱勢(shì)振蕩格局，暫時(shí)難尋方向。國(guó)內(nèi)棉市冰火兩重天，一方面，進(jìn)口棉大量到港，國(guó)內(nèi)持續(xù)大量進(jìn)口外棉，另一方面，國(guó)內(nèi)紡織服裝出口遭遇“腰斬”，即使考慮季節(jié)性因素，出口數(shù)量仍較上年同期明顯下滑。無論涉棉政策如何變化，棉花市場(chǎng)價(jià)格的變化仍然得看消費(fèi)。
　　
　　紡織企業(yè)的庫存結(jié)構(gòu)
　　
　　從近期對(duì)下游紡織企業(yè)調(diào)查來看，經(jīng)過9個(gè)多月的去庫存化，加上大量使用低價(jià)進(jìn)口棉，紡織企業(yè)目前原料成本普遍不高，且多低于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)平均價(jià)。紡織企業(yè)雖訂單較少，但保本、盈利的比例增加。另外，由于預(yù)期本年度市場(chǎng)棉花供應(yīng)相對(duì)充裕，紡織棉花庫存也保持在較低水平，企業(yè)多采用隨用隨買的策略，平均庫存在40天左右。因擔(dān)心棉價(jià)下滑，棉商多選擇交儲(chǔ)或制作倉單棉，流通環(huán)節(jié)棉花庫存也保持在較低水平。
　　
　　由于坯布銷售不理想，部分企業(yè)成品庫存占用資金較大，但從棉紡產(chǎn)業(yè)鏈看，從棉花到面料環(huán)節(jié)，整體原料成本明顯下降，上年度高價(jià)棉生產(chǎn)的產(chǎn)品庫存已基本消化。
　　
　　進(jìn)口棉資源結(jié)構(gòu)
　　
　　從已進(jìn)口棉結(jié)構(gòu)看，印度棉約110萬噸，美棉約50萬噸，澳棉及巴西棉合計(jì)約60萬噸，來自中亞的烏茲別克及西非的布基納法索進(jìn)口的外棉約20萬噸，其余進(jìn)口來源相對(duì)零散，進(jìn)口規(guī)模也相對(duì)較少。
　　
　　從進(jìn)口棉價(jià)看，前期大量低價(jià)外棉資源來源于低價(jià)印度棉，質(zhì)量相當(dāng)?shù)挠《让迌r(jià)格較國(guó)內(nèi)新疆棉價(jià)格低2000元/噸，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。但后期印度可出口外棉數(shù)量極為有限，目前印度國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格也有明顯上漲，3–5月份，進(jìn)口棉資源主要來自美棉，從質(zhì)量和價(jià)格看都不占優(yōu)勢(shì)。6–8月份，來自南半球澳大利亞和巴西的棉花將陸續(xù)到港，按照目前外棉的報(bào)價(jià)看，加上配額價(jià)格約2500元/噸成本，澳棉價(jià)格與國(guó)內(nèi)中高等級(jí)棉價(jià)基本持平，價(jià)格上并不占優(yōu)勢(shì)。
　　
　　從進(jìn)口棉資源結(jié)構(gòu)看，3–8月份，中國(guó)進(jìn)口棉資源的平均質(zhì)量不高，價(jià)格水平將較上年有明顯上漲�？申P(guān)注內(nèi)外盤套利機(jī)會(huì)。
　　
　　終端市場(chǎng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)
　　
　　從消費(fèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，由于生產(chǎn)利潤(rùn)低及出口訂單流失東南亞，紡織服裝產(chǎn)品內(nèi)銷比例將有所提高。內(nèi)銷市場(chǎng)受國(guó)家稅收及內(nèi)銷刺激政策影響較大，預(yù)計(jì)國(guó)家政策可能利好內(nèi)銷市場(chǎng)。
　　
　　從出口市場(chǎng)看，中國(guó)對(duì)美出口比例約14%，對(duì)歐出口比例約20%。目前對(duì)美出口數(shù)量基本保持穩(wěn)定，出口單價(jià)低于別國(guó)，較有優(yōu)勢(shì)，棉制品市場(chǎng)份額穩(wěn)定在35%左右，但對(duì)歐出口面臨壓力。另外，中國(guó)對(duì)南美及非洲比例上升，目前出口增速也有所下滑。紡織出口訂單零碎化特征明顯，周期較短，生產(chǎn)量較小。預(yù)計(jì)2012年一季度，由于數(shù)量和平均單價(jià)的雙雙下滑，紡織服裝出口增速將明顯回落。但二季度后，由于出口紡織品價(jià)格明顯回落，將刺激出口數(shù)量的回升，訂單情況也將好于一季度。
　　
　　綜合來看，3月份國(guó)內(nèi)棉花階段性供應(yīng)充足，對(duì)期棉造成較大實(shí)盤壓力。但未來三四個(gè)月的棉花供應(yīng)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，外棉進(jìn)口成本提高，內(nèi)外盤聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)，可關(guān)注內(nèi)外盤套利機(jī)會(huì)。國(guó)家可調(diào)控資源較多和國(guó)內(nèi)紡織訂單不足是制約棉價(jià)上漲幅度的重要因素，可根據(jù)涉棉政策的變化進(jìn)行區(qū)間操作，對(duì)期棉價(jià)格不應(yīng)過分看空。