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　　新疆地處亞歐大陸地理中心，是向西開放的橋頭堡和絲綢之路經(jīng)濟帶上的核心區(qū)。這里的棉花年產(chǎn)量占全國60%以上，不但是我國最主要的棉花產(chǎn)區(qū)，也將成為最重要的棉紡織生產(chǎn)基地。在“一帶一路”開放戰(zhàn)略背景下，發(fā)揮棉花產(chǎn)業(yè)資源集群優(yōu)勢，促進新疆涉棉產(chǎn)業(yè)發(fā)展，不僅是當(dāng)?shù)卮蛟旖z路經(jīng)濟帶核心區(qū)域的關(guān)鍵載體，也是期貨行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟，服務(wù)“一帶一路”開放戰(zhàn)略的重要抓手。
　　
　　政策利好
　　
　　新疆棉企迎重大機遇
　　
　　我國棉花產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著政策及結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大變革。隨著2014—2015年度新疆棉花目標(biāo)價格補貼試點的啟動，以及“一帶一路”戰(zhàn)略的逐步推進，我國棉花產(chǎn)業(yè)開啟了市場化的新階段。
　　
　　“在當(dāng)前格局下，我國涉棉企業(yè)的發(fā)展面臨新機遇與挑戰(zhàn)，去年第二次中央新疆工作座談會明確提出，把發(fā)展紡織服裝產(chǎn)業(yè)作為一項戰(zhàn)略舉措，實施發(fā)展紡織服裝產(chǎn)業(yè)帶動就業(yè)規(guī)劃，支持紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展。中央和新疆此后出臺了一系列超常規(guī)的支持紡織服裝產(chǎn)業(yè)政策，包括設(shè)立紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金，新疆紡織服裝企業(yè)繳納的增值稅全部用于支持新疆紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展等。政策組合拳已經(jīng)為新疆棉花產(chǎn)業(yè)帶來了持續(xù)利好。”日前，新疆棉花產(chǎn)業(yè)集團董事長肖玉清在鄭商所于烏魯木齊舉辦的“"一帶一路"戰(zhàn)略下鄭州期貨市場服務(wù)新疆棉紡產(chǎn)業(yè)座談會”上表示。
　　
　　棉紡產(chǎn)業(yè)向西部轉(zhuǎn)移速度加快。借助“一帶一路”的春風(fēng)，新疆投資熱潮已然襲來，尤其是赴疆種棉、投資棉紡企業(yè)熱情大幅升溫�！案�重要的是，政策已經(jīng)為新疆涉棉企業(yè)營造了更好市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”一位參會新疆棉企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前國內(nèi)紡織企業(yè)利潤普遍上升500—1000元/噸。
　　
　　“一帶一路”
　　
　　新疆紡織產(chǎn)業(yè)借力“走出去”
　　
　　市場環(huán)境和產(chǎn)業(yè)生態(tài)積極變化，為涉棉企業(yè)創(chuàng)造了發(fā)展機遇，也為更多新疆紡織企業(yè)“走出去”緩解產(chǎn)能過剩，促進中國棉花和紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了條件。
　　
　　中亞五國與新疆毗鄰，其中烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦和土庫曼斯坦有著豐富的棉花資源。促進新疆涉棉企業(yè)“走出去”在國際市場合理配置資源將使企業(yè)獲得強競爭優(yōu)勢。
　　
　　正因為看到“一帶一路”沿線國家的紡織潛力，大型紡織集團除在新疆布局外，還與新疆各企業(yè)聯(lián)動布局中亞、西亞、東亞市場�！皾摿�巨大，前景美好，但新疆的棉花和棉紡織產(chǎn)業(yè)仍然面臨了很多挑戰(zhàn)�！毙び袂逭J(rèn)為，新疆涉棉產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍面臨幾大瓶頸，其中運距長、運輸成本高，棉花難以及時出疆等客觀因素導(dǎo)致新疆涉棉企業(yè)難以把握市場及時銷售棉花。
　　
　　據(jù)了解，國家停止收儲后，新疆涉棉企業(yè)的棉花銷售周期貫穿全年，導(dǎo)致其必須承擔(dān)隨時間推移帶來的成本費用上升和市場變化風(fēng)險，很多企業(yè)出現(xiàn)了較大虧損和棉花滯銷。目前，新疆棉花銷售仍以傳統(tǒng)的現(xiàn)貨貿(mào)易為主。在正常年份，大部分棉花需要移庫內(nèi)地銷售，不僅增加了企業(yè)的成本，同時還喪失了選擇權(quán)與主動權(quán)，相對于國外棉商進口棉3—6個月的信用證銷售模式更加缺乏競爭力。
　　
　　善用期貨
　　
　　解決新疆棉企經(jīng)營難題
　　
　　交通運輸?shù)仁切陆�棉花企業(yè)面臨的客觀因素，而經(jīng)營模式滯后則放大了這些困難。
　　
　　在日前于上海舉辦的第十二屆上海衍生品市場論壇紡織品分論壇上，與會嘉賓認(rèn)為，新疆發(fā)展棉紡織產(chǎn)業(yè)具有天時、地利、人和的優(yōu)勢。但在全國棉紡織產(chǎn)業(yè)競爭日益激烈、棉花等原材料價格波動加劇的情況下，新疆棉紡織產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展還需要加強產(chǎn)品創(chuàng)新、管理創(chuàng)新，也需要加強市場風(fēng)險管理。
　　
　　“自2004年上市以來，棉花期貨在完善我國棉紗市場體系、健全價格形成機制、促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用�！苯鹗�期貨董事長郭勇表示，期貨市場具有流動性強、市場規(guī)范、資金安全、標(biāo)準(zhǔn)化程度高等特點，對于涉棉企業(yè)來說，參與棉花期貨，不但可以利用其價格發(fā)現(xiàn)功能為生產(chǎn)銷售進行預(yù)判，而且可以利用期貨的套期保值功能鎖定利潤，規(guī)避棉花運輸?shù)脑谕撅L(fēng)險。
　　
　　“利用期貨、電子撮合等現(xiàn)代交易模式融入金融資本高端市場是新疆涉棉企業(yè)規(guī)避市場風(fēng)險的有效途徑。”郭勇認(rèn)為，目前新疆涉棉企業(yè)參與鄭州期貨市場的總體規(guī)模較小，同時金融信貸政策限制其貸款企業(yè)進入期貨市場，加上新疆涉棉企業(yè)普遍缺乏資本市場運作的能力，沒有合理利用金融期貨市場規(guī)避風(fēng)險，降低了市場競爭力。希望相關(guān)機構(gòu)和交易所能用加強對新疆涉棉企業(yè)參與期貨市場的政策支持和培訓(xùn)力度。
　　
　　金融給力
　　
　　新疆棉企參與期貨有望獲支持
　　
　　棉花作為大宗農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，季節(jié)性強，經(jīng)濟價值高，占用收購資金量大。據(jù)了解，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為我國唯一專業(yè)服務(wù)于“三農(nóng)”的政策性銀行，在新形勢下，也在積極探索做好涉棉企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)的各項準(zhǔn)備工作，服務(wù)新疆棉紡產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　
　　“一直以來農(nóng)發(fā)行客戶主要經(jīng)營模式是通過現(xiàn)貨市場進行購銷，經(jīng)營模式比較單一。如果市場價格出現(xiàn)單邊上漲或者下跌，存在應(yīng)對方式簡單從而導(dǎo)致虧損的風(fēng)險。隨著棉花市場化程度提高，這種風(fēng)險越來越成為影響棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素�！敝袊�農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行客戶二部副總經(jīng)理栗華田表示，2014年棉花年度，棉花價格不斷下挫，為棉花企業(yè)帶來了很大風(fēng)險，市場化條件下，棉花市場影響因素增多，進一步完善信貸政策和風(fēng)險管理手段，創(chuàng)新產(chǎn)品和金融工具，保證信貸資金的安全，是農(nóng)發(fā)行近幾年來一直研究的主要課題�？茖W(xué)合理的運用期貨工具控制分散市場風(fēng)險，幫助企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，符合當(dāng)下棉花市場化發(fā)展的大背景，支持棉花企業(yè)參與棉花期貨套期保值可以有效鎖定利潤，彌補棉花企業(yè)經(jīng)營模式單一的問題。
　　
　　目前農(nóng)發(fā)行已經(jīng)取得了期貨保證金存管資格。而在去年，農(nóng)發(fā)行總行印發(fā)了《中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行期貨套期保業(yè)務(wù)管理辦法》，該辦法從客戶參與期貨套期保值、準(zhǔn)入制度、交易資金管理、信貸監(jiān)管等多方面進行了規(guī)范。
　　
　　“農(nóng)發(fā)行客戶開展套期保值的政策條件已經(jīng)具備�！崩跞A田表示，在鄭商所的努力下，棉花期貨的交易規(guī)則和制度越來越貼近現(xiàn)貨市場，企業(yè)參與度明顯提升。他透露，目前農(nóng)發(fā)行已和銀河期貨、萬達期貨和招商期貨合作，共同開展套期保值相關(guān)研究工作，目前考慮從棉花期貨入手，開對期貨抗風(fēng)險能力較強、參與期貨市場有一定經(jīng)驗和認(rèn)識的企業(yè)進行套期保值試點并逐步推開。“未來隨著棉紗期貨上市，棉紡企業(yè)購銷兩端都可以實現(xiàn)套期保值，這為企業(yè)利用期貨工具進行風(fēng)險管理提供更大自由度，也將大大促進國內(nèi)紡織行業(yè)發(fā)展。農(nóng)發(fā)行也希望客戶利用好期貨工具，有效控制風(fēng)險�！�
　　
　　多重并舉
　　
　　服務(wù)棉花產(chǎn)業(yè)和“一帶一路”政策
　　
　　促進企業(yè)參與市場是一方面，如何進一步建設(shè)好棉花期貨市場，更好發(fā)揮棉花期貨功能，也是服務(wù)好新疆涉棉企業(yè)產(chǎn)業(yè)，把服務(wù)國家“一帶一路”開放戰(zhàn)略落在實處的關(guān)鍵所在。棉花期貨上市十一年來，其功能作用得到了有效發(fā)揮。在目前政策和市場環(huán)境下，經(jīng)過鄭商所的精心培育，促進新疆涉棉企業(yè)參與棉花市場的“軟硬件”條件都已較為完善，棉花期貨已經(jīng)做好了為新疆涉棉產(chǎn)業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的準(zhǔn)備。
　　
　　在“"一帶一路"戰(zhàn)略下鄭州期貨市場服務(wù)新疆棉紡產(chǎn)業(yè)座談會”上，鄭商所負(fù)責(zé)人表示，近年來，為促進棉花期貨服務(wù)實體經(jīng)濟，鄭商所放松市場管制，廢止國有涉棉企業(yè)申請?zhí)灼诒Ｖ迪嚓P(guān)制度，取消了對國有棉企的不合理束縛；將棉花等品種限倉梯度由四級調(diào)減為三級，擴大持倉限制，便利企業(yè)套期保值；降低棉花一般月份和交割月份期貨交易保證金，降低棉企參與成本。在進行市場維護和培訓(xùn)方面，開展“三業(yè)”活動，激發(fā)會員服務(wù)棉花實體產(chǎn)業(yè)積極性，僅今年1—5月，鄭商所就支持會員單位舉辦“三業(yè)”活動場，其中棉花各類市場活動51場。此外，根據(jù)新疆棉花和棉紡產(chǎn)業(yè)實際，鄭商所在做好市場服務(wù)的基礎(chǔ)上，開展了一系列針對性工作。
　　
　　“過去，新疆棉企由于對運輸問題、棉花運到內(nèi)地交割庫時的質(zhì)量是否達標(biāo)問題、升貼水計算后價格是否合算等存有顧慮，利用期貨市場套期保值的比例偏低。針對這種情況，經(jīng)深入調(diào)研，鄭商所創(chuàng)新性地設(shè)計出了交割中轉(zhuǎn)庫方案。”這位負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)深入調(diào)研，鄭商所設(shè)計了交割中轉(zhuǎn)庫方案。設(shè)立交割中轉(zhuǎn)庫，棉花新疆產(chǎn)、新疆檢、新疆注冊，棉花中轉(zhuǎn)倉單交割單位、檢驗方式、檢驗機構(gòu)、交割標(biāo)準(zhǔn)、期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式、自主配對交割方式、倉單充抵保證金、銀行質(zhì)押等功能均與標(biāo)準(zhǔn)倉單相同。中轉(zhuǎn)倉單若要轉(zhuǎn)為標(biāo)準(zhǔn)倉單只剩下從新疆運輸?shù)絻?nèi)地的問題，運輸時間由倉單持有人和交割中轉(zhuǎn)庫根據(jù)鐵路運輸松緊情況靈活解決。
　　
　　為進一步深化與新疆自治區(qū)政府及相關(guān)機構(gòu)的合作，更好服務(wù)新疆棉花產(chǎn)業(yè)和國家“一帶一路”開放戰(zhàn)略，鄭商所與新疆自治區(qū)政府簽署了合作備忘錄，共同培育新疆棉花期貨市場。重點培訓(xùn)疆內(nèi)棉花農(nóng)合組織和涉棉企業(yè)，引導(dǎo)疆內(nèi)涉棉企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)。據(jù)悉，下一步鄭商所還將在新疆設(shè)立服務(wù)點，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)新疆棉花期貨市場和交割中轉(zhuǎn)庫的相關(guān)業(yè)務(wù)。進一步完善棉花期貨的合約制度和規(guī)則設(shè)計，加大對當(dāng)?shù)厥袌龅耐顿Y者教育和培訓(xùn)投入力度，爭取年內(nèi)上市棉紗期貨，完善棉花產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，為棉紡產(chǎn)業(yè)提供全鏈條風(fēng)險管理服務(wù)，深化與新疆自治區(qū)政府的合作，研究探索多種合作方式，服務(wù)新疆地方經(jīng)濟發(fā)展和國家“一帶一路”開放戰(zhàn)略。