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　　被稱為“國企改革頂層設(shè)計(jì)”的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)終于“落地”。
　　
　　9月13日下午，據(jù)新華視點(diǎn)報(bào)道，中共中央國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》。這是新時(shí)期指導(dǎo)和推進(jìn)國企改革的綱領(lǐng)性文件，從總體要求到分類改革、
　　
　　相關(guān)公司股票走勢(shì)
　　
　　海通證券12.82-0.06-0.47%完善現(xiàn)代企業(yè)制度和國資管理體制、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)化監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失等方面提出國企改革目標(biāo)和舉措。
　　
　　這份《指導(dǎo)意見》長達(dá)20頁，分八大章節(jié)三十項(xiàng)內(nèi)容，前三項(xiàng)內(nèi)容分別闡述了國企改革的指導(dǎo)思想、基本原則和主要目標(biāo)，從第二章節(jié)起對(duì)多個(gè)改革方案進(jìn)行概括性闡述。其中，在分類監(jiān)管、國資委以“管資本”為主、股權(quán)多元化、國企重組整合、整體上市等方面亮點(diǎn)頻現(xiàn)。
　　
　　按照《指導(dǎo)意見》定下的目標(biāo)，本輪國企改革給出時(shí)間表：2020年國有企業(yè)在關(guān)鍵性領(lǐng)域取得階段性成果，國有企業(yè)公司制改革基本完成，培育大批具有國際競(jìng)爭力的骨干國有企業(yè)。
　　
　　安信證券首席策略分析師徐彪總結(jié)說，《指導(dǎo)意見》中所體現(xiàn)的國企改革的整體目標(biāo)，一共有四大要素：完成公司制改革、完善監(jiān)督制度、提升國資配置效率、黨建全面加速。
　　
　　方案公布時(shí)間為何一再推遲
　　
　　《指導(dǎo)意見》多年前就已開始討論，從今年6月份開始，股市的巨幅動(dòng)蕩更是讓外界對(duì)《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)充滿期待。
　　
　　國資委新聞中心首席專家、中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示，國企改革方案從2013年底便開始起草，一直在修改之中，沒有出臺(tái)的原因很重要的是觸及到各方利益，需要平衡，統(tǒng)籌考慮，需要征求意見，形成最大公約數(shù)。
　　
　　“從《指導(dǎo)意見》的行文來看，不難發(fā)現(xiàn)一些各方利益的平衡結(jié)果�！鄙虾Ｌ鞆�(qiáng)管理咨詢有限公司總經(jīng)理祝波善告訴澎湃新聞（www.thepaper.cn），其中一點(diǎn)就是文件提出國資監(jiān)管體系要從啥都管轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙怨苜Y本為主”，主要思路是推廣國有資本運(yùn)營、投資公司。以后國資委主要管國資投資、運(yùn)營公司，然后由國資投資、運(yùn)營公司出面對(duì)國有企業(yè)履行股東職責(zé)。
　　
　　“從文件對(duì)國資監(jiān)管體系的表述來看，沒有傳遞出來各級(jí)國資監(jiān)管部門需要進(jìn)行大幅調(diào)整的信號(hào)，國資監(jiān)管體系留有未知�！弊２ㄉ普f。
　　
　　最大亮點(diǎn)在哪里
　　
　　在安信證券分析師徐彪看來，這份文件的亮點(diǎn)是國資委從“管人管事管資產(chǎn)”向“以管資本為主”轉(zhuǎn)變。
　　
　　徐彪分析，以往很長一段時(shí)間里，國有企業(yè)的管理存在兩種模式。一種模式是國資委的管理模式，管人管事管資產(chǎn)，說直白點(diǎn)就是“婆婆模式”。還有一種是匯金管理模式，以管資本的匯金公司依據(jù)國務(wù)院授權(quán)，代表國家依法行使對(duì)國有商業(yè)銀行等重點(diǎn)金融企業(yè)出資人的權(quán)利和義務(wù)。
　　
　　在他看來，以后國資委主要管國資投資、運(yùn)營公司后，各級(jí)國有企業(yè)，以后上面的“婆婆”會(huì)逐漸變成上述兩類公司。因?yàn)槿绻�不是為了進(jìn)一步簡政放權(quán)市場(chǎng)化，壓根沒必要增加這么一個(gè)層級(jí)。
　　
　　徐彪分析，國有資本運(yùn)營、投資公司未來不管企業(yè)經(jīng)營決策，就是搞資產(chǎn)整合和資本運(yùn)作：退出賣掉一批公司，重組整合一批公司，然后創(chuàng)新投資一批公司。有人總結(jié)這類似“淡馬錫”模式。
　　
　　徐彪個(gè)人猜測(cè)，賣掉的主要集中在商業(yè)類，重組整合主要集中在公益類以及部分關(guān)系國家安全國計(jì)民生和命脈的商業(yè)類，創(chuàng)新投資則主要集中在前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。若如此，資本市場(chǎng)將會(huì)多出很多話題。
　　
　　而在祝波善的眼中，這份文件的最大亮點(diǎn)還是“分類監(jiān)管”。
　　
　　《指導(dǎo)意見》指出，對(duì)于國企分類改革，將分為商業(yè)類和公益類，并對(duì)于商業(yè)類、公益類的企業(yè)推進(jìn)國企改革提出了不同的要求。商業(yè)類國有企業(yè)按照市場(chǎng)化要求實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，主業(yè)處于充分競(jìng)爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國企，原則上都要實(shí)行公司制股份制改革，積極引入其他國有資本或各類國有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，國有資本可以絕對(duì)控股、相對(duì)控股也可以參股，并著力推進(jìn)整體上市。
　　
　　海通證券宏觀分析師姜超也表示，這輪國企改革重點(diǎn)是對(duì)國企產(chǎn)權(quán)層面的改革，分類監(jiān)管是國企改革的第一槍。
　　
　　定調(diào)混合所有制改革爭論
　　
　　在強(qiáng)調(diào)資本的重要性的同時(shí)，《指導(dǎo)意見》還將長期以來外界聚焦的重點(diǎn)––發(fā)展混合所有制提在了重要位置，包括非國有資本參股、員工持股等。
　　
　　《指導(dǎo)意見》提出，在發(fā)展混合所有制方面，將堅(jiān)持因地施策、因業(yè)施策、宜獨(dú)則獨(dú)、宜控則控、宜參則參，不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設(shè)時(shí)間表，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)；員工持股將堅(jiān)持試點(diǎn)先行，在取得經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上穩(wěn)妥有序推進(jìn)，優(yōu)先支持人才資本和基礎(chǔ)要素貢獻(xiàn)占比比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)，支持對(duì)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科技人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干等持股。
　　
　　祝波善認(rèn)為，這份文件出臺(tái)后，意味著過去出現(xiàn)過多次變化的“國企混改”之爭有了定論，此次國企改革所提出的發(fā)展混合所有制肯定不是過去社會(huì)上所理解的改制。
　　
　　而徐彪在這點(diǎn)上對(duì)文件的解讀為，“穩(wěn)妥推動(dòng)混合所有制改革、嚴(yán)防國有資產(chǎn)流失”。
　　
　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于改制，文件中更為值得關(guān)注的一點(diǎn)是，允許將部分國有資本轉(zhuǎn)化為優(yōu)先股，在少數(shù)特定領(lǐng)域探索建立國家特殊管理股制度，因?yàn)椤斑@為一些較為老大難企業(yè)獨(dú)辟蹊徑。”
　　
　　無論外界如何解讀，在經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”這一大背景之下展開的本輪國企改革，毫無疑問已經(jīng)進(jìn)入“深水區(qū)”。
　　
　　市場(chǎng)普遍預(yù)期，《指導(dǎo)意見》之后，伴隨著“1+N”國企改革系列文件中“1”的出臺(tái)，國企改革將從政策探討和部分試點(diǎn)轉(zhuǎn)入全面推廣與深化階段。
　　
　　“干貨很多，具體措施都將在N中�！眹�資委一相關(guān)人士如此告訴澎湃新聞