中國經(jīng)濟(jì)第三季度同比增長4.9%。如何正確解讀中國經(jīng)濟(jì)目前的數(shù)據(jù)真的是一個(gè)專業(yè)問題，因?yàn)榻衲甑慕?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受到去年波動(dòng)太大的影響，數(shù)據(jù)本身不能正確反映中國經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。今年一季度增長18.3%，一個(gè)原因是去年一季度增速是負(fù)6.8%，而二三季度的數(shù)據(jù)下滑和去年二三季度中國經(jīng)濟(jì)的快速反彈轉(zhuǎn)正有關(guān)。所以，我一直說，要把去年、今年和明年的數(shù)據(jù)結(jié)合起來看，才能真正讀懂中國經(jīng)濟(jì)。4.9%無所謂好不好，因?yàn)楝F(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)都波動(dòng)很大，都受到數(shù)據(jù)波動(dòng)帶來的困擾。但有一點(diǎn)明確，那就是，全球的通脹是今年全球經(jīng)濟(jì)最大的灰犀牛，我們對(duì)此要有充分的準(zhǔn)備，中國9月的PPI數(shù)據(jù)創(chuàng)了歷史新高，這對(duì)下一步經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是有影響的。
中國經(jīng)濟(jì)的景氣指數(shù)從25.00下調(diào)至15.38，美國經(jīng)濟(jì)的景氣指數(shù)從0.00上調(diào)至3.85， 歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為0.00，與上期相比上升5個(gè)點(diǎn)。復(fù)旦發(fā)展研究院金融研究中心主任孫立堅(jiān)教授認(rèn)為，“中國目前面臨供求暫時(shí)性的失衡，在穩(wěn)增長的政策下，基建投資和先進(jìn)裝備制造業(yè)投資加大，但由于受國際關(guān)系和國內(nèi)追求高質(zhì)量發(fā)展的基調(diào)下，資源進(jìn)口受限和資源型產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能減少導(dǎo)致上游資源價(jià)格上升，擠壓下游民營企業(yè)的盈利空間，可能導(dǎo)致市場活力減弱，市場下調(diào)中國經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)期。美國疫情調(diào)控好轉(zhuǎn)，金融市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)美國家庭部門的財(cái)富性增長，市場上調(diào)美國經(jīng)濟(jì)的景氣預(yù)期。歐元區(qū)隨著疫情護(hù)照的推出市場逐漸開放，要素流動(dòng)增加，市場上調(diào)其景氣預(yù)期”。
未來3個(gè)月中國的通脹率為1.21%，未來一年的通脹率為1.68%。與8月數(shù)據(jù)相比，長短期通脹預(yù)期出現(xiàn)下調(diào)。美國的短期通脹率為4.58%，1年期通脹率為4.87%，與上月預(yù)期判斷相比，短期通脹預(yù)測出現(xiàn)下調(diào),長期預(yù)測出現(xiàn)上調(diào)。孫教授指出，“中國CPI下行的原因，一是糧食供給穩(wěn)定，二是在房地產(chǎn)調(diào)控政策和市場活力減弱的情況下，居民對(duì)未來收入增長預(yù)期放緩，消費(fèi)活力減弱，促使長短期CPI下調(diào)。美國CPI短期下調(diào)的的原因是，中國作為制造業(yè)大國，出口商品一定程度上緩解美國物價(jià)上升壓力。但長期來說中國面臨供求失衡的挑戰(zhàn)，長期預(yù)期出口減少，促使市場上調(diào)美國長期CPI預(yù)期”。
本期發(fā)布的金融行業(yè)指數(shù)與8月調(diào)查結(jié)果相比，專家對(duì)金融行業(yè)的景氣指數(shù)預(yù)期均出現(xiàn)下調(diào)。孫立堅(jiān)教授認(rèn)為，“金融行業(yè)景氣指數(shù)下調(diào)的原因，主要是中國目前營商環(huán)境惡化下企業(yè)的投資意愿下降，影響金融服務(wù)能力發(fā)揮，同時(shí)合資格的上市公司數(shù)量減少也影響投資銀行業(yè)績。金融行業(yè)活力減弱下保險(xiǎn)業(yè)的景氣指數(shù)也相應(yīng)下調(diào)” 。
與8月調(diào)查結(jié)果相比，調(diào)查對(duì)象各地區(qū)中除深圳和天津外，其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)均出現(xiàn)上調(diào)。9月最高經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為深圳，為53.85；天津經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)最低，為0.00。孫立堅(jiān)教授認(rèn)為，“本輪新的增長動(dòng)能主要來自區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，同時(shí)國家繼續(xù)推行穩(wěn)增長的政策下，推動(dòng)國企央企相對(duì)較為集中的大城市的景氣指數(shù)上揚(yáng)”。
